基金业绩有延续性

p>. 来源：中国资本证券网 著名基金评价机构理柏刚刚发布8月份基金市场报告称，8月份基金开户数首度超过A股开户数，反映了市场结构的转变，机构主导市场的特征越来越明显。这期的报告中，理柏中国研究主管周良通过对过去4年各个不同期限业绩的计算，认为大陆基金的表现具有一定的延续性。 *投资习惯转变* 理柏在报告中指出，在亚洲市场普遍出现调整的情况下，8月A股市场一枝独秀。半年报净利润7成的增长给市场注入了巨大的能量。沪深300指数过去12个月的累计涨幅达到了295.67%，最近两年的涨幅更达到了4.7倍。 8月基金开户数首度超过了A股的开户数，反映了市场结构的转变。根据证券登记结算公司的统计，8月基金开户数达到512万户，超过了378万户的A股开户数。由于证券登记结算公司的统计尚未包括基金公司或托管银行自己做登记的开户数，实际的基金开户数更高。 在基金业绩良好的示范效应下，更多的投资者开始选择基金作为投资渠道。基金开户数的迅速增加，截至9月10日基金开户数已经达到了1995万户。理柏中国研究主管周良认为，相比于潜在投资者的数量，基金开户数还有增长5倍的潜力。 周良表示，基金开户数的迅速增加，一方面显示了大陆基金市场发展的潜力，另一方面也反映了大陆个人投资者投资习惯的转变。从直接投资股票变为依靠专业投资管理。机构主导市场的特点将越来越明显。 *业绩延续性规律* 在8月，所有中国开放式基金分类全部上涨。 股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金分别上涨16.97%、14.98%、13.99%、12.90%。股票型基金过去12个月的平均总回报达到了253.17%。 股票型基金的月度前三名是光大保德信量化核心(+22.01%)、上证50交易型(+21.23%)和上证180交易型(+20.03%)。 进取混合型基金的月度前三名被发行一年内的新基金包揽，分别是宝盈策略增长(+21.53%)，融通动力先锋(+20.96%)，景顺长城内需增长贰号(+20.01%)。 基金排行榜的频繁变动引发大陆基金业绩延续性问题的思考。周良表示，大陆基金市场具有一定的特殊性。“市场热点转换迅速，基金公司投资风格未形成，基金经理变动频繁，基金投资者关注短期业绩，这些都会影响基金业绩的延续性”。 理柏选择了目前数量最多的混合进取型基金作为样本，对过去4年的表现进行了计算。 发现前12个月排名在前20%的基金，在接下去的12个月超过平均表现的比例为61.37%。如果选择前12个月排名在前10%的基金，在接下去的12个月超过平均表现的比例会提高到70.83%。这应该可以证明大陆基金业绩具有一定的延续性。 周良通过对过去4年各个不同期限业绩的计算，认为大陆基金的表现具有一定的延续性。以往12个月的表现具有最好的延续性，但并非越长期的表现，延续性越好。 这意味着：*选择基金产品时，一年期业绩排名是关键指标。*“以往12个月表现越好的基金，以后12个月超过平均表现的比例越高”。